雪天盐业600929）3月29日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年3月16日接受4家机构单位调研，机构类型为基金公司、证券公司。

　　答：（1）基本面：雪天盐业是2018年3月份上市的一家调味品板块的国有控股公司,主业为盐及盐化工。在国家深化盐业体制改革的重大机遇期，公司秉承“引领行业发展”的强烈使命，坚定不移推进市场化进程，始终坚持“三个转变”战略目标，即实现由区域性公司向全国性公司的全面转变，由单纯井矿盐向井矿盐、海盐、湖盐、进口盐等全品类转变，由传统产业向现代产业转变。上市以来，公司内强改革外拓市场，综合实力稳步提升，特别是2021年底完成了湘渝盐化的重组，实现了并表，公司基本面得到了较大的改善，主要经济指标基本实现倍增，其中净利润从以前的1.5亿左右增长为4亿以上；

　　①种类更加丰富，盐改以前盐行业产品品种单一，从品类有海盐、湖盐和井矿盐三类。现在除了基础盐之外，品类越来越丰富。公司抓住契机，推出差异化经营战略，中高端盐不断研发上市，功能不断拓展细分，目前盐板块有4大系列，200多个品种，能很好地满足消费者多样化的需求；

　　②中高端产品占比不断提升，目前全国总体小包盐的年销量为500万吨左右，雪天去年小包盐销量40多万吨，其中湖南省约20万吨，省外20多万吨，从2018年起步省外市场快速增长，总量实现倍增。目前湖南省中高端盐占比约25%，省外中高端盐占比10%左右，公司整体中高端盐占比接近20%，产品结构不断优化，未来希望占比提高到30%以上；

　　②2018年：公司控股股东收购双环科技000707）旗下的重庆宜化，委托股份公司管理，在21年年底达到重组并入上市公司的条件后顺利并入，主要指标实现倍增；

　　公司的产能规模当前700万吨以上，其中盐（工业盐、食盐等）产能约550万吨，盐化工（纯碱、烧碱、氯化铵、双氧水等）产能约200万吨。

　　③纯碱和氯化铵：湘渝盐化并购后公司增加70万吨纯碱和氯化铵产能，在2022年年底将达到双90万吨以上的规模，规模效应进一步增强；

　　（5）研发和品牌建设：雪天加强技术创新，每年研发投入保持1亿元左右，拥有专利200多项；持续进行品牌建设投入，特别是今年春节以来雪天广告在中央一台《新闻联播》前的黄金时段和《第一精选剧场》前持续播出，引起强烈反响，“雪天”打造中国盐行业的领导品牌越来越深入人心；

　　（6）渠道方面：目前公司已经建立30家省外分公司，除了港澳台地区，每个省都有雪天的经营团队，省外经销商数量16000多家，同时总部运营电商及连锁商超，形成了全覆盖的分销体系，渠道建设颇有成效，基本成为一家全国性的盐企。

　　答：（1）市场化进程加快。2018年以前实行严格的专营管控，国家定价，划区经营，产销分离，计划调拨。2018年以后国家推进市场化改革，只保留经营主体不增加，即原有的定点生产和批发食盐的企业数量不允许增加，即在有限的经营主体之间进行市场化竞争。生产企业可以进入流通，可以跨地区销售，国家将定价权交给企业，取消计划调拨，改革激发了经营活力。

　　（2）集中度不断提升。随着盐改政策的实施，产业集中度不断提高，兼并重组优胜劣汰，为优势企业迅速扩充实力打造头部企业提供了条件。

　　（3）行业高质量发展的进程不断加快。改革以前企业普遍不注重品牌建设，一个地区反正只有一个品牌，近年来优势企业加快了技术研发和品牌建设，产品结构不断优化，产业链往中高端和差异化方向发展。

　　答：（1）创新和运作方面：公司在科技创新、品牌建设、资本运作、市场开拓方面的能力突出，拥有200多项专利，雪天品牌知名度高，产销一体化发展，渠道建设覆盖全国，销量快速增长，高端战略引领行业发展；

　　（1）湖南：①湘衡盐化：位于衡阳，产能260万吨以上，是亚洲最大的单体井矿盐生产企业；②湘澧盐化：位于常德，盐产能100万吨；

　　（3）重庆：湘渝盐化，位于万州毗邻长江，盐产能100万吨，纯碱和氯化铵产能均为70万吨，今年底将达到90-100万吨；

　　答：（1）价格：①工业盐：一般情况下为200多元/吨，去年下半年工业盐价格出现大幅提升，目前价格带为400-600元/吨，此为行业普涨；②食盐：普通小包盐价格带1000-5000元/吨，中端盐为5000元以上，高端盐为1万元以上。

　　（2）毛利率：公司盐板块毛利率基本为40%以上，2020年由于会计准则调整，年报上毛利率为30%多。中高端盐毛利率相对更高。

　　答：2021年前烧碱体量不大，产生的少部分氯气，公司作为副产品处理，九二园区不能完全被消耗需要外运；现在技改完成烧碱业务形成规模，产生的氯气大部分用于甲烷氯化物，少量外运或制盐酸，目前园区有新上耗氯企业，将来氯气供应有缺口。

　　答：纯碱行业定价有协同机制，根据市场供需来看，纯碱的价格走势比较强，一般采用预售制，库存不高；供给端现在进出口受限，下游需求端光伏玻璃、锂（钠）离子电池需求增长很快，因此供需维持景气的行情。氯化铵的需求也保持平稳。

　　（2）复合调味品板块：是个新兴市场，它契合当前消费升级和烹饪发展方向，也更受年轻消费群体喜欢，雪天在这一块业务上正在积极筹划布局，预计上半年投放市场；

　　答：“松態997”是完全独立的食盐生产线吨，产能还没有完全释放，目前产品以湖南省内销售为主，省外和线上也在进行推广。公司从去年4月30号开始通过全国招商和连锁商超推动产品动销，目前为基本覆盖状态。

　　答：以前专营时代，品牌单一，消费者不太关注食盐的差异化。随着盐业体制改革和消费升级的推进，消费者特别是年轻人追求品质生活，对于食盐品种和品质的关注度越来越高，中高端盐的消费群体不断增加，特别是在大中城市。高端盐在市场上属于结构性的短缺。

　　（1）丰富产品矩阵：目前公司高端产品除了“松態997”还有其他产品，比如原生矿物质盐、増鲜控钠盐，等等；

　　（2）细分盐的功能：①消费人群：比如可以拓展婴幼儿、孕妇、心脑血管病患者人群等用的食盐；②用途拓展：如医用盐、日用盐、腌制盐等不同方向拓展。

　　答：（1）规划：盐穴主要用途包括储气、储油和储能，目前公司计划先做储气这一板块，是因为储气业务相对成熟；

　　（2）规模：盐穴一部分可以利用存量的资源，另一部分通过开采后新形成的盐穴资源，目前公司的盐穴资源丰富，后面还会逐步增加。

　　答：（1）食盐产业的集中度很低，以前都是各个地区分块专营，现在市场放开以后可以跨区域经营，产业集中度的趋势是不断提高的。

　　（2）产业产品结构往中高端和差异化方向发展。品种结构从单一转换到越来越多元化，差异化战略在很多优势企业里不断推进。同时食盐的功能在拓展，除作为基础的咸味调料以外，可以拓展复合调味料的开发，发展空间巨大。

　　①扩产能，从原有20多万吨的小包盐市场份额，现在已经达到了40多万吨，全国整体的小包盐市场份额总量500万吨，我们现在市场份额还只接近10%，未来增长空间是很大的；

　　②品种结构的开发，整个行业对于盐的品类和功能的开发刚刚起步，雪天在中高端盐、差异化战略、功能拓展已经投入了大量研发，走在了行业前面。对比发达国家对于盐的开发应用，我们还有很长的路要走；

　　③复合调味料是个新兴市场，包括预制菜对于复合调味食材的需求非常大，雪天在这一块业务上也在积极筹划布局。

　　答：包括松態997及其他的高端产品。松態997是一个打头的高端系列产品，还有陆续推出的其他的高端产品，品类比较多。

　　答：小包盐销量20年在30余万吨，21年约42万吨，同比增长30%左右。今年还会有增长，但是主要还是适应消费升级的趋势把中高端结构调整做起来，实现量价齐升。

　　答：行业竞争格局出现了一些变化，恶性竞争没有以前那么激烈了，以往各地利用行政干预来设置市场壁垒、地方保护的程度也降低了，盐业公司在省外拓展的自主维权意识和能力也越来越强了，因此雪天在省外市场的拓展才能够取得比较快的增长。此外，地方保护行为也得到了国务院以及相关部委的督查整改。去年国务院督查室牵头，发改委、工信部、市场监管局在全国5个省市进行了调研督导，对于地方保护阻碍盐改进程进行了纠正整改，有力地推进了市场化进程。

　　问：公司在收购相关企业、产品结构调整、高端化战略等多方面都有动作，如何提升市场和消费者的认可程度？

　　答：食盐板块将继续加强高端战略的推进，进一步推进全国化进程，拓展调味品业务，因此公司对食盐和复合调味品业务将继续加大投入，增强它的规模和盈利能力，这一块业务，不管是对资本市场还是消费者来说，都很值得期待。盐化工板块估值以前很低，现在随着整个行业供需关系的改善，景气度持续提高，强周期性程度降低，资本市场必然会有一些改变。基础盐化工这一块形成了规模经济，未来将往现代化工和新能源这一块合作拓展，在产业链上往高端位移是公司的一个发展方向。

　　答：（1）纯碱可以往下游光伏产业进行合作发展，锂离子电池和钠离子电池都离不开纯碱，合作发展的可能性也是很多的；（2）氯碱这一块产业链长。从氯碱出发做精细化工产品，以及现代化工产品的切入点还是很多的，九二盐业所在的氟盐化工基地园区有20多家企业，大部分是从烧碱氯气延伸的下游产业，这方面合作发展的空间是很大的。（3）公司拥有氢气和盐穴资源;

　　雪天盐业集团股份有限公司主营业务以从事盐及盐化工产品的生产、销售为主。公司的主要产品为食盐、工业盐、烧碱、畜牧盐、芒硝。

　　公司“雪天”注册商标为中国驰名商标、湖南省著名商标；“天鹅”牌工业盐、食用盐被授予湖南省名牌产品称号。

　　多品种盐生产技术开发方面，公司先后研究开发的“安全环保高效去农残果蔬清洗盐配方及生产技术”、“环境友好型氯盐融雪剂配方及生产技术”、“新型高效制盐专用阻垢剂配方及生产技术”、“无草酸型龙虾专用清洗盐配方及生产技术”、“减钠盐关键技术”等新产品、新技术在全国同行业处于领先地位。