PVC中性：供应方面，华东地区一装置计划检修，预计PVC检修损失量小幅增加，但冬季装置须保持较高开工率，短期内PVC供应维持充足。下游需求方面，临近春节假期企业整体开工下调，刚需备货减少，下游整体需求预期走弱。后期来看，PVC绝对库存仍处高位，供需并无改善预期，年前或进入新一轮累库阶段。PVC预期偏弱窄幅震荡为主，关注出口持续性表现及宏观氛围。

　　烧碱谨慎做多套保：供应方面，除华南与华东区域两家上游装置计划检修外，暂无新增检修计划，涉及检修产能较小，整体开工维持高位。近期山东氧化铝厂家连续上调烧碱采购价格，带动烧碱市场重心上移，但液氯市场走弱，近期已经转为工厂倒贴的模式进行出售，拖累氯碱综合利润，目前上游氯碱综合利润处于同比偏低水平，须关注烧碱企业的投产积极性。盘面冲高后回落，但对现货市场影响有限，山东液碱现货坚挺，基差逐步修复。下游需求方面，主力下游氧化铝一季度投产集中备货，叠加非铝下游年前逐步备货，烧碱工厂库存延续去化格局。当前烧碱仍呈现偏紧格局，预计价格偏强震荡为主。

　　期货价格及基差：1月23日，PVC主力收盘价5158元/吨（-131）；华东基差-320元/吨（0）；华南基差-78元/吨（+11）。

　　现货价格及价差：1月23日，华东（电石法）报价：4838元/吨（-131）；华南（电石法）报价：5080元/吨（-120）；PVC华东-西北-450：-310元/吨（-60）；PVC华南-华东-50：0元/吨（-60）；PVC华北-西北-250：-200元/吨（-40）。

　　上游生产利润：1月23日，电石利润150元/吨（0）；兰炭生产利润：-110.40元/吨（-46）；山东氯碱综合利润(1吨烧碱+1吨PVC) 671.8元/吨（-40）；西北氯碱综合利润：2007.6元/吨（0）。

　　期货价格及基差：1月23日，SH主力收盘价3209元/吨（+25）；山东32%液碱基差 -146.5元/吨（-25）。

　　现货价格及价差：1月23日，山东32%液碱报价：980元/吨（0）；山东50%液碱报价：1580元/吨（+10）；新疆99%片碱报价3500元/吨（0）；32%液碱广东-山东：270.0元/吨（0）；山东50%液碱-32%液碱：97.5元/吨（+20）；50%液碱广东-山东：320元/吨（-10）。

　　上游生产利润：1月23日，山东烧碱利润：1995.1元/吨（0）；山东氯碱综合利润(1吨烧碱+0.8吨液氯)877.8元/吨（-40）。

　　PVC中性：供应方面，华东地区一装置计划检修，预计PVC检修损失量小幅增加，但冬季装置须保持较高开工率，短期内PVC供应维持充足。下游需求方面，临近春节假期企业整体开工下调，刚需备货减少，下游整体需求预期走弱。后期来看，PVC绝对库存仍处高位，供需并无改善预期，年前或进入新一轮累库阶段。PVC预期偏弱窄幅震荡为主，关注出口持续性表现及宏观氛围。

　　烧碱谨慎做多套保：供应方面，除华南与华东区域两家上游装置计划检修外，暂无新增检修计划，涉及检修产能较小，整体开工维持高位。近期山东氧化铝厂家连续上调烧碱采购价格，带动烧碱市场重心上移，但液氯市场走弱，近期已经转为工厂倒贴的模式进行出售，拖累氯碱综合利润，目前上游氯碱综合利润处于同比偏低水平，须关注烧碱企业的投产积极性。盘面冲高后回落，但对现货市场影响有限，山东液碱现货坚挺，基差逐步修复。下游需求方面，主力下游氧化铝一季度投产集中备货，叠加非铝下游年前逐步备货，烧碱工厂库存延续去化格局。当前烧碱仍呈现偏紧格局，预计价格偏强震荡为主。